1.現物株式と信用取引の違い　「保証金＝担保」

信用取引では、証券会社に預け入れた自己資金を「保証金」と呼びます。この「保証金」は現金だけでなく、株式や投資信託等を担保である「保証金」として代用することができます。

信用取引とは、「保証金」を担保として証券会社に預けて証券会社からお金を借りて株式を買ったり、株券を借りてそれを売ったりする取引のことです。

なお、現物取引に保証金という仕組みはありません。そのため、証券会社へ入金した自己資金の現金を用いて取引を行います。
信用取引を始める前に保証金の仕組みを理解するのが大切です。

2.保証金には最低でも必要な額がある

証券会社へ預け入れる保証金は、法律で新規取引額の30%以上および30万円以上でなければいけないと定められています。

• ・ 新規取引額に対して30%以上の保証金が必要
• ・ 新規取引額の30%が30万円未満の場合は、30万円以上の保証金が必要

たとえば、50万円の信用取引を行う場合は、50万円×0.3=15万円となるものの、最低でも30万円以上の保証金が必要です。また、200万円の信用取引を行う場合は、200万円×0.3=60万円以上の保証金を証券会社へ預け入れる必要があります。

3.保証金の維持率と追証

信用取引の保証金は、新規取引額だけでなく保有中の株の評価額とも関係しています。評価額は、ポジション（建玉）を保有している際の含み益・損を加味した金額を指します。

信用取引で損失を抱えた場合、保証金から損失が拘束されています。一定の損失によって保証金が最低保証金維持率（auカブコム証券の場合は25%）を下回る場合、追加で保証金を入金もしくは返済を行うルールです。これを、「追証（おいしょう）」と呼びます。聞いたことがある人もいるのではないでしょうか？

最低保証金維持率は、法律によって20%以上と定められています。ただし、20%以上という数値はあくまで下限のため、各証券会社によって20%で設定しているケースもあれば、25%など20%を超える数値に設定しているケースもあります。

auカブコム証券の最低保証金維持率は25%のため、維持率が25%を割ると「追証」になり、法令の20%を割ると「強制決済」となります。

追証や強制決済にならないように、預け入れる保証金や維持率は余裕をもって取引する必要があります。

維持率（委託保証金維持率）の計算は、以下のような計算式です。※auカブコム証券の場合

維持率=（受入保証金合計 － 建玉評価損 － 諸経費等 ＋ 決済損益 ）× 100 / 建玉金額

受入保証金合計・・・保証金として預け入れている現金や株や投資信託などの合計
建玉評価損・・・保有している建玉（ポジション）の含み損
諸経費等 ・・・手数料や金利や貸株料等の信用取引の諸経費
決済損益・・・既に決済済みの建玉の損益
建玉金額・・・未決済（まだ返済していない・保有中）の建玉を建てた時の金額

維持率の計算式も証券会社によってルールが違うので、証券会社ごとのホームページで確認しましょう！

また、この計算を自分でするのは難しいですが、各証券会社の会員サイトの管理画面で既に計算された維持率を確認できますので、毎日チェックして管理しましょう！また、維持率は30%ギリギリではすぐに追証になってしまうので、余裕をもったお取引を心がけましょう！

1.空売りは株式の売りから始める取引

具体的には以下の流れで取引を進めていきます。※auカブコム証券での取引の場合

1. 1. 保証金（現金または株や投資信託等）を担保として証券会社へ預ける
2. 2. 保証金の3.3倍までの株式を借りる（実際には取引画面の「新規建売注文」を選択する）
3. 3. 株式を売る（新規建売注文を発注する）
4. 4. 株式を買い戻す（返済買注文を発注する）

空売りの場合は、株式を買い戻す金額が売建をした時の金額よりも低いと、利益を得られる特徴を持っています。大まかに説明すると株価の値下がりによって利益を得られ、値上がりによって損失を被ります。

【イメージ】

1. 1. 100円分の株式を売る
2. 2. 50円に株式が値下がり
3. 3. 50円で株式を買い戻す
4. 4. 50円の利益

2.空売りのメリット

現物株式では、「空売り」はできません。空売りに関心を持っている場合は、信用取引の仕組みを理解するのも大切です。

現物株式の場合、株価の上昇が見込める相場の時は取引のチャンスがありますが、株価の下落見込みの相場ではなかなか取引に踏み込めないという事がありますが、信用取引の場合は、株価の下落相場でも先に売りをすることができるので取引のチャンスが広がります。

3.信用取引における空売りの注意点

信用取引における空売りの主な注意点は、価格上昇リスクとコストといった点です。

株価の値下がりは0円までの一方、株価の値上がりは無限です。そのため、空売りの損切は、よりシビアに行うのが大切です。

他にも、信用取引では、主に取引手数料の他に金利や貸株料、逆日歩というコストを負担します。

• ・ 信用金利：証券会社から借りたお金に発生する利息→買建のみ
• ・ 貸株料：証券会社から株を借りる際にかかる費用→売建のみ
• ・ 逆日歩：市場に株式が不足すると、売り方（空売り）がコストを負担→制度信用の売建のみ

証券会社によって各費用は異なりますし、一部費用を0円にしている場合もあります。また、独自のコストやルールを設けている場合があるため、証券会社ごとの手数料や諸経費をあらかじめ確認するのも大切です。